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钻石行业为什么不景气?原因值得深思

时间:2020-01-06 21:06:24作者:GIC培训中心

扎西德勒

天然钻石业很不好过的表现之一,就是融资越来越难。很多银行都不愿意贷款给钻石公司了。

一直以来,融资被认为是增长引擎。但在钻石行业,资金注入却真不一定是什么好事情。分析师甚至发声望大佬们尽量谨慎砸钱,希望钻石行业的融资不要再增加了。

目前钻石行业的债务水平是十年来最低的。钻石行业的融资估计约为90亿美元。据分析师埃德恩·戈兰(Edahn Golan)估计,2019年行业债务平均为97亿美元,全年呈下降趋势。其中包括银行提供的信贷和其他金融实体(如投资公司和保险公司)提供的资金。

钻石行业,钻石

2019年钻石行业中游利用银行信贷逐月下降

下降趋势并非过去一年所独有。这是一个漫长的过程,最早可以追溯到2011年。尽管2014年货币和信贷供应出现了反弹,但此后一直在萎缩。自15年前的2004年以来,行业债务一直没有这么低。在分析师EdahnGolan看来,这是一个健康的迹象。

据估计钻石行业中游债务融资在2011年和2014年达到峰值

如果没有风险投资,IPO和其他融资来源,硅谷不可能成为过去几十年的成功典范。但与此同时,融资有时会变成一把双刃剑,在那些不善于使用它的人手中。过度杠杆化、负债累累的钻石行业很脆弱。

从2011年初开始,2010年消费者对钻石珠宝的强劲需求引发了中国和印度零售商的需求急剧上升。这导致成品钻石价格上涨,并且随着中游的购买,自然转化为毛坯钻石价格的上涨,制造和批发狂潮以满足需求。

当时,渣打银行向钻石中游公司注入了大量资金。似乎每一个在中游的人都在大发横财。但是额外的融资只会刺激价格上涨。

它对研发,增加值或可持续增长没有贡献。当然,价格上涨是一个价格泡沫,2011年7月成品钻价格开始暴跌。随之而来的是,钻石行业的融资开始收缩。此后,抛光钻石的价格一直在下跌。

更糟糕的是,由于需求下降导致的大量库存和库存价值的下降,信贷供应商开始收回资金。这极大地伤害了整个行业,并导致了一轮商业败局。

钻石行业融资的增加导致了价格的上涨

之前说过,但应该重申,随着钻石行业融资的增加,钻石原石价格也随之上升。进行合同融资时,毛坯钻石价格下降,相关性相当直接。2010-2011年以及2014年的资金注入对毛坯钻石价格产生了直接影响。

钻石原石供应的减少和近期价格的下跌释放了一大笔钱,仅在2019年,钻石原石采购就“节省了”超过30亿美元。

问题不在于这种情况是否会发生,而在于其影响。当融资变得难以获得并下降时,原钻价格不会随之迅速下跌。

这是融资驱动的价格上涨的真实价格。在库存积压、销售下滑的情况下,很难说服矿商降价。当问题是融资渠道减少时,就更难做到这一点。

有人会辩称,这是不可能的,理由很充分:这是一个迫使市场整合的神奇过程。比利时和以色列的贸易商对印度贸易商拥有的“不公平优势”感叹,并表示他们强烈希望能够获得孟买同行所能获得的那种融资,请牢记这一点。

但只需考虑一下印度业务倒闭的比例,并将其与比利时和以色列进行比较即可。仅此一点就可以告诉您更多获得金钱的危险。

原钻价格的上涨速度与融资价格的上涨速度相同或更快,但下跌速度较慢。

钻石行业融资不足吗?

潜在的问题是,更高的原钻价格需要更高的成品钻石价格支撑。面对消费者如此强烈的反弹,向市场注入信贷是解决当前低迷局面的办法吗?从理论上讲,如果这个行业能够抑制住这种冲动,那么这些额外的钱就可以用于市场营销。但是我们在骗谁呢?这种冲动是无法抗拒的。额外的现金总是用来买原石。

实际上,整个行业都发现,自筹资金可以满足需求。正如一位精明的交易商所指出的那样,钻石原石供应的减少和近期价格的下跌释放了一大笔钱,仅在2019年,钻石原石采购就“节省了”超过30亿美元。

考虑到制造业减少带来的管理费用的削减以及今年融资的急剧下降,这对于中游来说似乎是很好的。

实际上,减产为钻石中游提供了一个黄金机遇,让许多事务得以理顺,GIC珠宝鉴定师,包括提高效率,并向那些未能应付局面、退出业务的人告别。

未来的毛坯钻石价格会是怎样的?

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